科大訊飛是一家AI公司，技術(shù)能力涵蓋智能語音、自然語言理解、機器學(xué)習推理等。主要業(yè)務(wù)是為政府、企業(yè)以及機構(gòu)提供人工智能解決方案，客戶包括教育、醫(yī)療、智慧城市等領(lǐng)域，產(chǎn)品包含軟件及智能硬件。
作為一家AI公司，研發(fā)費用與銷售費用同樣是科大訊飛主要的支出部分，其分別為研發(fā)費用14.39億元、銷售費用13.71億元。
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半年報提到，教育、智慧城市、開放平臺以及運營商是科大訊飛主要收入來源，具體為教育產(chǎn)品和服務(wù)22.05億元，同比增加 27.38%；智慧城市信息工程14.41億元，同比增加47.93%；開放平臺13.46億元，同比增加4.15%；運營商業(yè)務(wù)10.87億元，同比增加56.21%。
財經(jīng)網(wǎng)注意到，作為科大訊飛最主要的收入領(lǐng)域，教育領(lǐng)域曾在2021年遇到重大行業(yè)監(jiān)管政策變動。2021年7月，隨著“雙減”政策落地，也同樣標志著關(guān)上了校外培訓(xùn)行業(yè)“資本化”的大門。
但對于科大訊飛來說，針對校外培訓(xùn)的強監(jiān)管落地，或為其帶來新的發(fā)展機遇。華西證券分析，隨著校外教培監(jiān)管持續(xù)深化，校內(nèi)教育核心地位將進一步凸顯，專注校內(nèi)體系、橫跨線上-線下的AI教育龍頭科大訊飛將成為受益者，公司教育業(yè)務(wù)高速擴張主邏輯料將持續(xù)。
值得注意的是，《雙減》文件中也提到，“學(xué)校教育教學(xué)質(zhì)量和服務(wù)水平進一步提升，作業(yè)布置更加科學(xué)合理，學(xué)校課后服務(wù)基本滿足學(xué)生需要，學(xué)生學(xué)習更好回歸校園”。
根據(jù)半年報，科大訊飛教育業(yè)務(wù)具體分為三個方向，即在G端為市縣區(qū)等區(qū)域，提供面向區(qū)域內(nèi)各類學(xué)校及用戶的整體解決方案；B端業(yè)務(wù)為為學(xué)校提供智慧課堂、大數(shù)據(jù)精準教學(xué)、英語聽說課堂等；C端業(yè)務(wù)則是AI 學(xué)習機、個性化學(xué)習手冊等消費級硬件產(chǎn)品。
半年報中提到，2022 年上半年，科大訊飛課后服務(wù)業(yè)務(wù)已覆蓋超200區(qū)縣、8000余所學(xué)校；AI 學(xué)習機銷售額增長超 101%。
德邦證券預(yù)計，2022年我國教育信息化支出規(guī)模有望達5741億元，2026年可達8028億元。雙減政策背景下，圍繞校內(nèi)主場景的應(yīng)用建設(shè)和學(xué)習產(chǎn)品相關(guān)資金更有保障，課后服務(wù)平臺有望迸發(fā)新的市場機遇，未來持續(xù)看好公司斬獲大額訂單，并通過G端獲得的認可帶動學(xué)習機等產(chǎn)品在 B/C 端銷售。
科大訊飛在2021年曾提出“十四五”期間實現(xiàn)千億營收目標。具體構(gòu)成為，教育業(yè)務(wù)300億，醫(yī)療養(yǎng)老業(yè)務(wù)200億，開放平臺+C端硬件200億，汽車業(yè)務(wù)、運營商、智慧城市3個方向各100億。
盡管2021年下半年“雙減”政策落地對整個教育行業(yè)帶來影響，科大訊飛董事會秘書江濤在2022年初的投資者活動中仍表示，“十四五末教育做到300億”的目標不會調(diào)整，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會進行微調(diào)，來自C端的占比會進一步提升，學(xué)習機、個性化學(xué)習手冊等C端產(chǎn)品的收入增長空間已經(jīng)進一步明晰?！?/p>
