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財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 7月15日盤中，天壕環(huán)境（300332.SZ）發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.9億元-2.1億元，同比增長(zhǎng)381.43%-432.11%；扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1056.07%-1177.63%。東吳證券預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)翻番，
按照目前業(yè)績(jī)來(lái)看，公司動(dòng)態(tài)估值大約在20多倍。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，天壕環(huán)境表示，上游氣源產(chǎn)出量的增加、2021年7月神安線管道山西-河北段的通氣并持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)，導(dǎo)致燃?xì)鈽I(yè)務(wù)收入大幅增加。
雖然天壕環(huán)境業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但當(dāng)天股價(jià)僅上漲3.59%。一方面公司股價(jià)接近前期高點(diǎn)，另一方面，今年天然氣價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在預(yù)期之中。
天壕環(huán)境主要經(jīng)營(yíng)天然氣供應(yīng)，2021年2014年起，天壕環(huán)境通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入天然氣領(lǐng)域。2018年，公司全資子公司華盛燃?xì)馀c中海油全資子公司中聯(lián)公司合資成立“中聯(lián)華瑞”（公司持股 49%）進(jìn)行神木-安平煤層氣管道工程項(xiàng)目（神安線）建設(shè)運(yùn)營(yíng)。
公司一季度凈利潤(rùn)1.32億元，同比增長(zhǎng)1585.83%。四月底市場(chǎng)反彈以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)73.56%。
2022年，神安線陜西-山西段有望投運(yùn)。由于神安線管道具備稀缺性，多家機(jī)構(gòu)看好天壕環(huán)境業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
東吳證券在研報(bào)中表示，天壕環(huán)境具備稀缺跨省天然氣長(zhǎng)輸管道資源，將上游陜西、山西富余天然氣輸送至下游華北缺氣地區(qū)，氣量、毛差齊升。預(yù)計(jì)2022~2024年公司歸母凈利潤(rùn)4.07/7.22/9.80億元，同比增長(zhǎng)100%/77%/36%，EPS為0.46/0.82/1.11元，對(duì)應(yīng)PE24/14/10倍。
今年4月底在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，天壕環(huán)境曾表示，取決于神安線管道（陜西-山西段）連通的時(shí)間，如果在進(jìn)入供暖期前連通，從陜西采購(gòu)5億-8億立方氣，2022年便能實(shí)現(xiàn)20億-25億方的供給量。
東亞前海證券提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若未來(lái)天壕環(huán)境在建產(chǎn)能投產(chǎn)不及預(yù)期，則或?qū)?duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響。
