排隊(duì)超半年時(shí)間，無錫燁隆精密機(jī)械股份有限公司(以下簡稱“燁隆股份”)IPO拿到了反饋意見。招股書顯示，燁隆股份成立于2002年，公司主要從事汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，實(shí)控人為吳云嬌、吳云燁姐妹，兩人合計(jì)控制公司近99%的股份。此番闖關(guān)A股背后，燁隆股份也有不少疑點(diǎn)，其中吳云嬌、吳云燁所持公司股份是受讓而來，兩人對(duì)于公司控制權(quán)的真實(shí)性存在疑問。此外，燁隆股份對(duì)前五大客戶營收占比較高，今年上半年對(duì)蓋瑞特營收占比更是超五成?？v觀燁隆股份歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓，還存在股東杜倩入股僅半年就退出的情形。
對(duì)蓋瑞特營收占比超五成
報(bào)告期內(nèi)，燁隆股份對(duì)蓋瑞特營收依賴加劇，今年上半年對(duì)其營收占比更是超五成。
招股書顯示，燁隆股份主要從事汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品包括渦輪殼及其配套精密零部件，其中核心產(chǎn)品為渦輪殼。
2018-2020年以及2021年上半年，燁隆股份渦輪殼產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.25%、87.24%、89.1%和91.48%，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。
整體來看，報(bào)告期內(nèi)，燁隆股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為9.17億元、8.38億元、10.82億元、5.99億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.15億元、4170.37萬元、1.03億元、6204.72萬元。
在燁隆股份亮麗業(yè)績的背后，公司營收主要來自前五大客戶。
據(jù)燁隆股份介紹，公司的主要客戶包括蓋瑞特、博格華納等全球知名汽車渦輪增壓器制造商。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶的合計(jì)銷售額占同期營業(yè)收入的比例分別為93.18%、91.59%、92.86%和94.63%，客戶集中度較高。
值得一提的是，燁隆股份對(duì)蓋瑞特營收逐年加劇。報(bào)告期內(nèi)，燁隆股份對(duì)蓋瑞特銷售收入分別約為2.11億元、3.09億元、5.21億元、3.13億元;占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為22.95%、36.95%、48.11%、52.14%，分別是公司第二大、第一大、第一大、第一大客戶。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，對(duì)單一客戶營收收入占比超50%就構(gòu)成重大依賴，單一客戶依賴問題容易對(duì)公司經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，若大客戶經(jīng)營惡化，也會(huì)在一定程度上影響公司業(yè)績。“不過如果公司能夠說明大客戶依賴的原因，這也不是審核上的必要障礙。”王赤坤如是說。
吳氏姐妹真是實(shí)控人？
燁隆股份實(shí)控人為吳云嬌、吳云燁姐妹，二人實(shí)際控制公司的真實(shí)性也存在疑點(diǎn)。
具體來看，燁隆股份成立于2002年9月，由吳軍、吳紅燕二人共同出資設(shè)立，分別持股75%、25%，其中吳紅燕系實(shí)控人吳云嬌、吳云燁兩人母親，而上述三人與吳軍的關(guān)系招股書中并未介紹。
2009年6月，燁隆股份進(jìn)行了第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，吳軍、吳紅燕二人將所持公司全部股份以0元作價(jià)轉(zhuǎn)讓給了吳云嬌、吳云燁。
之后，燁隆股份還進(jìn)行了一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至招股書簽署日，吳云嬌、吳云燁各自均直接持有公司13.5%的股份，各自通過無錫燁順投資有限公司間接持有公司34%的股份，各自通過無錫市燁成投資合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有公司1.9441%的股份，兩人合計(jì)持有公司98.8881%的股份。
值得一提的是，吳云嬌1989年9月出生，本科學(xué)歷，2011年12月從美國大學(xué)畢業(yè)，燁隆有限(燁隆股份前身)于2013年12月將法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理由吳軍變更為吳云嬌，吳云嬌2018年6月至今擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。
吳云燁則出生于1995年8月，本科學(xué)歷，2016年底從美國大學(xué)畢業(yè)，2018年6月-2021年4月?lián)喂径?、董事?huì)秘書，2021年4月至今擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。
根據(jù)招股書內(nèi)容，吳云嬌、吳云燁于2009年6月受讓公司前身股份時(shí)的年齡分別未滿20歲、14歲;吳云嬌擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理時(shí)年齡為24歲，吳云燁擔(dān)任公司董事、董事會(huì)秘書時(shí)年齡為未滿23歲，且吳云嬌、吳云燁任職之前均在美國讀大學(xué)。
對(duì)于上述情況，證監(jiān)會(huì)也要求燁隆股份說明吳軍、吳紅燕向吳云嬌、吳云燁轉(zhuǎn)讓股份的原因，吳云嬌、吳云燁當(dāng)時(shí)是否具備作為股東控制公司的能力，受讓股份是否具有合理性。
另外，吳軍、吳紅燕以及兩名實(shí)控人父親的身份背景，吳軍與實(shí)控人是否存在親屬關(guān)系也被證監(jiān)會(huì)詢問。
股東杜倩入股半年就退出
縱觀燁隆股份歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股東杜倩入股僅半年就退出的情況頗為顯眼。
2009年5月，燁隆有限進(jìn)行了第四次增資，公司注冊(cè)資本由1800萬元增至2100萬元，新增注冊(cè)資本300萬元由杜倩以貨幣形式出資，股權(quán)變更完成后，杜倩持有燁隆有限14.28%的股份。
不過，僅時(shí)隔半年，2009年11月杜倩與吳紅燕簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定杜倩將其持有的燁隆有限14.28%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)300萬元出資額)全部轉(zhuǎn)讓給吳紅燕，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為300萬元。中國國際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，股東入股時(shí)間較短便緊急退出是監(jiān)管層關(guān)注重點(diǎn)，這當(dāng)中是否存在代持及利益輸送等情況可能會(huì)被追問。
對(duì)于上述情況，證監(jiān)會(huì)也要求燁隆股份說明杜倩從入股到退出僅6個(gè)月的原因，說明杜倩的基本情況，杜倩與公司及公司實(shí)控人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，其入股及轉(zhuǎn)讓的價(jià)格是否公允等。
此次謀求主板上市，燁隆股份擬募資5.71億元，投向高性能合金材料部件智能工廠技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)技術(shù)改造項(xiàng)目、信息化精益物流系統(tǒng)建設(shè)技術(shù)改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別擬投入募資3.03億元、8977.6萬元、2845.5萬元、1.5億元。
針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向燁隆股份方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。
