背靠脫發(fā)經(jīng)濟(jì)，植發(fā)市場自2016年后呈快速發(fā)展模式，這給植發(fā)企業(yè)充足的發(fā)展空間同時(shí)，也成為吸引資本投入的根本。
自雍禾植發(fā)成功登陸港股后，市場對植發(fā)這一行業(yè)關(guān)注度急速升溫。近日，大麥植發(fā)醫(yī)療(深圳)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱：大麥植發(fā))向港交所主板遞交上市申請，中信建投國際為獨(dú)家保薦人。
【資料圖】
根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，按收入計(jì)，大麥?zhǔn)侵袊痪€城市提供毛發(fā)診療服務(wù)的最大醫(yī)療集團(tuán)，2021年的市場份額為5.2%。大麥招股書顯示，大麥植發(fā)于2019年、2020年及2021年，總收入分別為7.472億元、7.644億元及10.21億元人民幣;同期，毛利率分別為79.8%、75.9%和70.9%;在2019年凈虧損1501萬元后，大麥植發(fā)在2020年扭虧為盈，2020年和2021年的凈利潤分別為6956萬元和6612萬元。
作為中國毛發(fā)診療服務(wù)市場的早期參與者及領(lǐng)先企業(yè)，大麥處于大型植發(fā)及養(yǎng)固市場的有利地位，“掘金”屬性明顯。但也正是這樣的醫(yī)療集團(tuán)，曾多次遭遇行政處罰。公開資料顯示，2020年底，大麥微針植發(fā)因使用未授予專利權(quán)的專利申請和已經(jīng)終止、無效的專利作廣告的行為涉嫌違反《廣告法》；2021年8月，寧波大麥美容美發(fā)因微針植發(fā)案例存虛假宣傳等違法行為遭到市場監(jiān)管處罰。
一邊是繁盛的植發(fā)市場需求，一邊是頻發(fā)的植發(fā)市場亂象，此次大麥的上市，能否給整個(gè)行業(yè)發(fā)展帶來更多可能性？已是備受關(guān)注。
“禿”帶來的繁榮
“禿”帶來的頭頂經(jīng)濟(jì)每隔一段時(shí)間就上一次熱搜。
國家衛(wèi)健委調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國脫發(fā)人數(shù)超2.5億，平均每6人中就有1人脫發(fā)，其中男性約1.63億，女性約0.88億。
不斷攀升的脫發(fā)大軍也催生了植發(fā)市場的發(fā)展。作為一種脫發(fā)的手術(shù)治療方法，植發(fā)能產(chǎn)生持久的治療效果。除用作脫發(fā)治療外，植發(fā)手術(shù)還可用于各種美容用途，包括眉毛種植、前額發(fā)際線降低或重建、胡須和鬢角種植以及瘢痕植發(fā)。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，中國植發(fā)服務(wù)市場的規(guī)模迅速增長，從2016年的62億元增長至2021年的173億元，復(fù)合年增長率為22.8%；預(yù)計(jì)將按復(fù)合年增長率22.1%增長，到2026年將達(dá)至人民幣470億元。此外，植發(fā)服務(wù)的市場滲透率由2016年的0.14%上升至2021年的0.25%，并預(yù)計(jì)于2026年將進(jìn)一步達(dá)0.47%。
在市場規(guī)模不斷推動(dòng)之下，第一梯隊(duì)玩家正在持續(xù)開展連鎖化擴(kuò)張。東吳證券分析指出，多家連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)開始全國化布局，資本推動(dòng)下，雍禾、碧蓮盛等連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)門店布局加快，連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)一邊提升技術(shù)水平、加強(qiáng)“養(yǎng)固一體化”布局，一邊加速跑馬圈地及提升品牌影響力。
例如，此次提交IPO的大麥植發(fā)已于國內(nèi)建立了一個(gè)全國性的植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，目前，大麥植發(fā)已在北京、上海、廣州、深圳等城市經(jīng)營著33家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，另有4家服務(wù)機(jī)構(gòu)在建，服務(wù)遍及全國31個(gè)城市。另外，大麥植發(fā)已于2022年1月獲得首家毛發(fā)診療服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的許可證，且正在籌備開業(yè)。
除技術(shù)路線不同于其他植發(fā)品牌，大麥植發(fā)的商業(yè)模式也有自己的特點(diǎn)。大麥植發(fā)旗下?lián)碛写篼溛⑨樦舶l(fā)、阿絲蔓植發(fā)、絲康源頭皮管理、絲康源貿(mào)易、大麥植發(fā)技術(shù)研究中心等項(xiàng)目，公司不僅做植發(fā)，也做后續(xù)的保養(yǎng)。
而其競爭對手之一的碧蓮盛植發(fā)則于2020年年底推出全資獨(dú)立品牌“蓮主任”，開始深耕“輕養(yǎng)發(fā)”市場，將頭皮養(yǎng)護(hù)上升至輕醫(yī)美層面。截至2021年9月，碧蓮盛已在32個(gè)城市部署32家連鎖分店，分布較為均衡。創(chuàng)始人尤麗娜曾表示，2022年碧蓮盛有上市計(jì)劃。
此前，新生植發(fā)也表示有上市計(jì)劃，但未透露時(shí)間。新生植發(fā)主打一站式毛發(fā)服務(wù)，目前擁有50城60院的布局，今年則在廣州開設(shè)首個(gè)萬平植發(fā)機(jī)構(gòu)，并與美中互利醫(yī)療有限公司合作，成立亞洲首家ARTAS植發(fā)機(jī)器人手術(shù)展示及培訓(xùn)中心。目前來看，新生植發(fā)穩(wěn)速擴(kuò)張并逐漸下沉市場，逐步構(gòu)建起完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和客流閉環(huán)。
而從眾多頭部企業(yè)發(fā)展來看，除植發(fā)業(yè)務(wù)外，養(yǎng)護(hù)、養(yǎng)固甚至是假發(fā)等都成為植發(fā)企業(yè)的發(fā)展方向，且具有一定市場效益。根據(jù)雍禾醫(yī)療披露，截至2021年12月31日，其醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)翻倍，從2020年的2.1億元增至2021年的5.82億元。
先一步登陸資本市場的雍禾醫(yī)療目前已經(jīng)搶占了植發(fā)市場的高地，市場份額上幾乎是大麥植發(fā)的兩倍，而伴隨著大麥植發(fā)的IPO之路開啟，后續(xù)，植發(fā)市場的競爭形勢也會(huì)愈發(fā)白熱化。
野蠻生長之下的行業(yè)亂象
在各大植發(fā)機(jī)構(gòu)獲利不斷之際，行業(yè)亂象也備受關(guān)注。目前通過啟信寶查到大麥植發(fā)醫(yī)療（深圳）集團(tuán)股份有限公司，發(fā)現(xiàn)具有如下風(fēng)險(xiǎn)提示：1個(gè)自身風(fēng)險(xiǎn)為因醫(yī)療損害責(zé)任糾紛案由被起訴；43個(gè)關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)為因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案由被起訴；1個(gè)歷史風(fēng)險(xiǎn)為因監(jiān)管而產(chǎn)生行政處罰；2個(gè)敏感輿情為因虛假宣傳和侵犯消費(fèi)者權(quán)益等。
華南地區(qū)一證券機(jī)構(gòu)首席分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“野蠻生長”是植發(fā)行業(yè)小散亂的現(xiàn)狀描述，在民營植發(fā)行業(yè)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，存在著規(guī)模大小不一、醫(yī)療質(zhì)量良莠不齊、虛假廣告、低價(jià)惡意競爭和社會(huì)信用缺失等問題，亟需行業(yè)組織的規(guī)范化管理。
其表示，導(dǎo)致小散亂情況的主要原因有兩個(gè)，一是，部分社會(huì)辦植發(fā)機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營體系不完善。社會(huì)辦植發(fā)機(jī)構(gòu)投資者是在沒有政策規(guī)范的環(huán)境下誕生和成長，最早期非醫(yī)學(xué)專業(yè)背景也可開辦植發(fā)機(jī)構(gòu)，人員專業(yè)性差是其最大的特點(diǎn)。社會(huì)辦植發(fā)機(jī)構(gòu)惡性競爭、服務(wù)能力不強(qiáng)、醫(yī)療水平低下等狀況仍然存在；
二是，亟需普及醫(yī)學(xué)知識，提高醫(yī)學(xué)素養(yǎng)。各種虛假廣告、“專家會(huì)診”等現(xiàn)象頻發(fā)，大眾對醫(yī)療和醫(yī)藥廣告宣傳辨別程度不高，容易引發(fā)病急亂投醫(yī)現(xiàn)象，造假者容易利用就醫(yī)者的自尊心理招搖撞騙，需要在一定程度上提高群眾醫(yī)學(xué)素養(yǎng)，并通過完善相關(guān)法律等方式進(jìn)一步規(guī)范社會(huì)辦植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的行為。
也是由于行業(yè)亂象不斷，在決定植發(fā)之前，王皓（化名）做足了心理建設(shè)。“這個(gè)行業(yè)在國內(nèi)有太多不正規(guī)的地方，實(shí)在不敢輕易進(jìn)坑?！蓖躔┑膿?dān)心并非毫無依據(jù)，植發(fā)行業(yè)壓低移植毛囊的單價(jià)吸引消費(fèi)者早已是公開的秘密，甚至某知名植發(fā)機(jī)構(gòu)CEO在接受媒體采訪時(shí)坦言，植發(fā)行業(yè)缺乏的既不是市場空間，也不是技術(shù)，而是規(guī)范與誠信。
糾結(jié)再三，王皓還是選了一家植發(fā)機(jī)構(gòu)去做了植發(fā)，整個(gè)手術(shù)花了7個(gè)小時(shí)，從后腦勺移植了3000多個(gè)健康毛囊，每個(gè)毛囊收費(fèi)12-15塊，總價(jià)給打了個(gè)折，最終花了將近4萬。
在上述證券機(jī)構(gòu)首席分析師看來，價(jià)格是其次，當(dāng)前，植發(fā)行業(yè)“野蠻生長”的狀態(tài)亟待解決。一方面，需要加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。隨著國家監(jiān)管和市場監(jiān)控逐步完善，植發(fā)行業(yè)將向標(biāo)準(zhǔn)化、品牌化和透明化的方向發(fā)展；另一方面，加強(qiáng)行業(yè)自律，誠信經(jīng)營，自我約束。此外，要提升植發(fā)機(jī)構(gòu)的技術(shù)水平。
針對植發(fā)行業(yè)的現(xiàn)實(shí)問題，復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院皮膚科主任醫(yī)師、博士生導(dǎo)師楊勤萍教授在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，植發(fā)本身并不會(huì)促使毛發(fā)生長，而是讓枕后部的毛發(fā)移植到前面來，對整個(gè)頭皮狀態(tài)沒有任何的改善。在植發(fā)后，應(yīng)該繼續(xù)長期藥物治療。消費(fèi)者一定要明確，植發(fā)并不能解決所有的問題。對于一些早期年輕消費(fèi)者，建議首選藥物治療。
總而言之，對于脫發(fā)問題較為嚴(yán)重的人群，需要第一時(shí)間前往正規(guī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)明確診斷，在醫(yī)生確定治療方案后再考慮后續(xù)治療方式，切記不要因?yàn)轲B(yǎng)護(hù)或其他偏方而耽誤正規(guī)的治療。
