財經網(wǎng)資本市場訊 6月28日晚間，昔日環(huán)保龍頭三聚環(huán)保（300072.SZ）發(fā)布公告稱，擬變更公司名稱和證券簡稱，變更后公司名稱為北京海新能源科技股份有限公司，證券簡稱為海新能科。
受此消息影響，三聚環(huán)保今日股價高開低走，套牢不少追高的股民。相比2017年股價巔峰時期，三聚環(huán)保市值目前蒸發(fā)已超600億。
(資料圖片)
昔日風光不再
公開資料顯示，三聚環(huán)保成立于1997年，公司主營業(yè)務為環(huán)保材料及化工產品的研發(fā)、生產與銷售，能源產業(yè)綜合服務，生物燃料生產、銷售，油氣設施制造及綜合服務。
回溯過往，三聚環(huán)保曾是創(chuàng)業(yè)板的明星企業(yè)。2010年，憑借催化劑等產品，三聚環(huán)保成功登陸創(chuàng)業(yè)板。上市四年后，技術逐步成熟，三聚環(huán)保將視線轉向能源化工行業(yè)，提供成套凈化服務。
但與多數(shù)環(huán)保類A股公司不同，三聚環(huán)保采用了較為激進的“項目總包”模式——在公司推廣技術的過程中，通常先向客戶貸款建廠，而后在客戶取得收益后按照1到2年的賬期進行還款。
在這種模式下，三聚環(huán)保業(yè)績實現(xiàn)了高速增長。到2017年，公司營收達到高點，股價也沖高至64.88元/股（前復權價32.7元），較上市之初翻了一番。彼時，風頭正盛的三聚環(huán)保被外界視為環(huán)保“明星股”。但與此同時，也為公司埋下了“暗雷”。
激進擴張，三聚環(huán)保應收賬款不斷攀升。2013年底，三聚環(huán)保的應收票據(jù)及應收賬款為10.14億元，到2018年底，猛增至123.19億元，五年增加約113億元。截至2018年底，三聚環(huán)保的總資產為254.14億元，應收票據(jù)及應收賬款占總資產的48.47%，接近一半。
圖源：Wind
隨著能源行業(yè)去杠桿、去產能等政策相繼落地實施，三聚環(huán)保的應收賬款回收風險暴露，導致公司資金鏈斷裂，不少墊資項目被迫暫停。
2018年6月，“白衣騎士”北京海淀區(qū)國資委向三聚環(huán)保伸出援手。海淀國投集團孫公司北京海淀科技發(fā)展有限公司成為三聚環(huán)保實控人，隨后通過受讓應收賬款、認購非公開發(fā)行股份、提供財務資助額度等方式，為三聚環(huán)保紓困。
同年，三聚環(huán)保開啟轉型之路，公司表示在國家倡導清潔能源、低碳發(fā)展的大背景下，把業(yè)務轉型重心放在專注于生物質能源領域上。
對于此次更名“海新能科”，三聚環(huán)保稱，“公司已經逐步發(fā)展成為以生物柴油、催化凈化、新型煤化工等為主營業(yè)務的能源科技企業(yè)，原名稱與當下公司主責主業(yè)逐漸背離?！?/p>
更名后能否重回巔峰？
巨額應收賬款不斷吞噬凈利潤，導致三聚環(huán)保近年來經營業(yè)績持續(xù)大幅下滑。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，三聚環(huán)保實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為153.81億元、84.83億元、71.33億元，同比下降31.57%、44.84%、15.91%；同期凈利潤分別為5.06億元、1.39億元、-13.80億元，同比下降80.09%、72.56%、1095.06%，呈加速下滑的趨勢。
2020年，在北京市海淀國資的大力支持下，三聚環(huán)保繼續(xù)推進業(yè)務轉型。該年7月，三聚環(huán)保曾一度加碼控股子公司山東三聚生物能源有限（以下簡稱“山東三聚”）40萬噸/年生物能源項目。
2021年11月30日，三聚環(huán)保發(fā)布公告稱，公司擬以12.79億元收購內蒙古美方煤焦化有限公司（以下簡稱“美方焦化”）70%股權。通過收購，三聚環(huán)?？梢孕纬赡茉葱袠I(yè)核心運營資產，做大做強生物能源和清潔煤化工及化工產品等核心業(yè)務，加快戰(zhàn)略轉型步伐。
從2021年年報來看，三聚環(huán)保業(yè)績確實有一定好轉，報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入57.51億元，同比下滑19.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8291.17萬元，扭虧為盈。
但好景不長，2022 年一季度，三聚環(huán)保再次出現(xiàn)虧損。一季度財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.76億元，同比增長51.94%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤卻為-1.76億元，同比下滑1454.80%。
對此，有投資者在深交所互動易平臺提出質疑，三聚環(huán)?；貜头Q，一季度虧損主要是以下原因：山東三聚項目完善配套、優(yōu)化裝置等原因，產能未能釋放，費用攤消金額較大，導致生物柴油業(yè)務出現(xiàn)較大金額虧損；美方焦化收購后2021年底未能及時低價足額購入原料，導致1-2月原料成本和產品價格倒掛，凈利潤出現(xiàn)一定的虧損。
財經網(wǎng)注意到，截至2021年末，三聚環(huán)保應收賬款余額從期初75.97億元降至23.80億元。截至2022年一季度末，三聚環(huán)保應收賬款尚有18.86億元。
此外，雖然三聚環(huán)保稱2021年公司與新能源及能源技術進步相關的收入在公司總收入占比約為33.26%，但從營收構成來看，其2021年營收構成中化工占比達92.52%，新型能源占比僅7.3%。
值得一提的是，更名公告發(fā)布當日，三聚環(huán)保還披露了一則為全資子公司內蒙古三聚家景新能源有限公司向銀行申請授信額度提供擔保的公告。
根據(jù)公告，本次提供擔保后，三聚環(huán)保及其控股子公司美方焦化的擔保額度總金額為21.85億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為26.81%；公司及其控股子公司提供擔?？傆囝~為約10.42億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為12.79%；公司及其控股子公司對合并報表外單位提供的擔?？傆囝~約為2.12億元，占公司最近一期經審計凈資產的比例為2.61%；無逾期對外擔保、無涉及訴訟的擔保及因擔保被判決敗訴而應承擔的損失的情況。
