中國規(guī)模最大的影視企業(yè)中國電影(600977.SH)繼續(xù)做大做強主業(yè)。
5月31日晚間，中國電影發(fā)布公告稱，公司擬向控股股東中國電影集團公司(簡稱中影集團)轉(zhuǎn)讓公司所持天天中影文化傳媒有限公司(簡稱天天中影)48.57%股權(quán)。
此舉，中國電影稱，是為了聚焦發(fā)展電影主業(yè)，促進資金回籠。
與出售資產(chǎn)相反，此前，中國電影多次籌劃收購資產(chǎn)，標的包括中影云部分股權(quán)、華夏北京、華夏寰宇等。此舉，是為了加碼布局影視娛樂產(chǎn)業(yè)布局。
中國電影于2016年8月登陸A股市場，上市以來，原本持續(xù)增長的經(jīng)營業(yè)績戛然而止，原因是遭受疫情沖擊，整個行業(yè)遇到嚴峻挑戰(zhàn)，公司也不能幸免。目前，公司業(yè)務(wù)還在逐漸恢復(fù)中。
值得一提的是，聚焦主業(yè)，2021年，中國電影競爭力表現(xiàn)突出。公司創(chuàng)作及發(fā)行的票房收入占比超過60%。
剝離虧損資產(chǎn)聚焦主業(yè)
聚焦影視主業(yè)，剝離非主業(yè)資產(chǎn)，中國電影積極行動。
最新公告顯示，為進一步優(yōu)化資源配置，聚焦電影主業(yè)，中國電影擬向控股股東中影集團轉(zhuǎn)讓公司所持天天中影48.57%股權(quán)。依據(jù)經(jīng)備案的資產(chǎn)評估結(jié)果，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格約為5.42億元，對比賬面價值的增值額為-0.06萬元，增值率為-0.0001%。
這是一次關(guān)聯(lián)交易，交易對手方為中國電影的控股股東中影集團。公告稱，過去12個月內(nèi)，不含本次交易，公司與中影集團未發(fā)生非日常關(guān)聯(lián)交易，公司與其他關(guān)聯(lián)方也未發(fā)生相同交易類別下標的相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。
本次交易所持天天中影48.57%股權(quán)，系中國電影通過原始出資和后續(xù)增資所取得，標的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)清晰，不存在抵押、質(zhì)押及其他權(quán)屬限制情況。
其實，標的公司天天中影成立時間不長，其于2019年5月21日成立，注冊資本為11.26億元。其股東除了中國電影外，還有《時事報告》雜志社、學(xué)習(xí)出版社有限公司，后兩者的持股比例為32.38%、19.05%。
截至2021年10月底，天天中影的總資產(chǎn)約為7.14億元、凈資產(chǎn)為7.08億元，基本上沒有什么負債。2020年，天天中影沒有營業(yè)收入，虧損215.61萬元。去年前10個月，其實現(xiàn)的營業(yè)收入為278.52萬元，虧損760.85萬元。
對此，中國電影解釋，天天中影主要從事房地產(chǎn)配套商業(yè)項目的出租、經(jīng)營管理和物業(yè)服務(wù)，所在配套項目建成開業(yè)前，其主要開展籌備建設(shè)工作，未有營業(yè)收入。2021年7月，天天中影所在配套項目開業(yè)后，由于疫情頻發(fā)，天天中影依照國家有關(guān)政策對入駐商戶在疫情期間的租金予以減免，導(dǎo)致其經(jīng)營虧損。截至評估基準日，天天中影累計虧損934.59萬元。因此，長期股權(quán)投資評估減值的主要原因系被投資單位自投資日期至評估基準日期間經(jīng)營虧損，導(dǎo)致評估減值。
中國電影解釋本次出售資產(chǎn)原因時稱，設(shè)立天天中影主要為了推進其所在配套項目綜合商業(yè)體的籌建工作，打造位于北京核心區(qū)城市地標位置、配備最先進放映設(shè)備、具有全國代表性的“中影國際影城”旗艦店。2021年7月，該配套商業(yè)體和位于其中的“中影國際影城(黨史館影院)”建成開業(yè)。目前，“中影國際影城(黨史館影院)”由公司獨資設(shè)立的子公司北京中影影院管理有限公司運營，納入公司放映業(yè)務(wù)板塊統(tǒng)一管理，其經(jīng)營管理不受本次交易影響。根據(jù)市場環(huán)境及業(yè)態(tài)特點，天天中影所在物業(yè)項目尚需一定的市場培育時間，短期內(nèi)仍面臨較大經(jīng)營壓力。因此，本次交易有助于公司將投資資金回籠，用于發(fā)展電影主業(yè)，避免因長期股權(quán)投資減值對公司財務(wù)指標造成的影響。
無再融資分紅率超50%
聚焦主業(yè)，中國電影有著不錯的盈利能力。
年報顯示，2021年，中國電影實現(xiàn)營業(yè)收入58.16億元，同比增長97.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.36億元，同比增長142.50%。
今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為9.46億元、1.16億元，同比分別下降24.83%、19.32%。
這樣的經(jīng)營業(yè)績已算不錯。2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.50億元，同比下降67.47%，凈利潤為虧損5.56億元，同比下降152.41%。
2020年，影視行業(yè)遭遇雙重挑戰(zhàn)，一方面是行業(yè)寒冬，另一方面是疫情沖擊，行業(yè)普遍虧損。2021年，影視行業(yè)逐步恢復(fù)，今年一季度再度因疫情而受到影響。
疫情之前，中國電影的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)較為突出。
上市之前的2014年、2015年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為59.60億元、72.97億元，同比增長30.61%、22.42%。對應(yīng)的凈利潤為4.94億元、8.68億元，同比增長幅度為15.29%、75.88%。
2016年，上市當年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為78.41億元、9.17億元，同比繼續(xù)保持增長。
2017年、2018年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為89.88億元、90.38億元，延續(xù)此前的增長勢頭。對應(yīng)的凈利潤為9.65億元、14.65億元，與營業(yè)收入的變動趨勢基本一致。
眾所周知，2018年始，因為影視明星偷逃稅款事項，影視行業(yè)迎來整肅，行業(yè)步入寒冬。
盡管如此，中國電影整體上的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀徊诲e。
wind數(shù)據(jù)顯示，2016年上市以來，中國電影實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為42.35億元。
不錯的經(jīng)營業(yè)績背后，是中國電影深耕主業(yè)的結(jié)果。2017年以來，公司相繼收購YMAGIS15%股權(quán)、大連華臣70%股權(quán)、華夏北京80%股權(quán)、華夏寰宇51%股權(quán)等多家公司。其中，2021年，公司完成對CINITY相關(guān)公司的股權(quán)收購，中影CINITY、中影寰宇納入公司合并報表范圍。
系列產(chǎn)業(yè)布局提升競爭力。2021年年報顯示，公司出品并投放市場各類影片24部，累計票房239.60億元，占同期全國國產(chǎn)影片票房總額的60.01%。市場份額同比2020年、2019年分別提升27%、42%。公司發(fā)行影片711部，實現(xiàn)票房328.96億元，占全國票房總額的76.74%，市場份額同比2020年、2019年分別提升27%、34%。公司旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國20687塊銀幕和260.15萬席座位，公司銀幕市場占有率為27.44%
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2016年以來，中國電影僅在IPO時募資41.66億元，此后未再進行融資，甚至包括間接融資。盡管如此，公司流動性依然充足。截至今年3月底，公司貨幣資金(含銀行理財產(chǎn)品)95.17億元，而長短期債務(wù)合計只有1.35億元。
中國電影持續(xù)高比例分紅。2016年至2021年度，公司將合計派發(fā)紅利22億元(含2021年度將派發(fā)的紅利)，分紅率達53.44%。
