近期，全球谷物價(jià)格迎來(lái)了一輪上漲行情，包括玉米、小麥、稻米和大豆等在內(nèi)的谷物商品，年內(nèi)均有不同程度地走高。其中，芝加哥商品交易所（CBOT）小麥期貨主力合約以年內(nèi)累計(jì)63%的漲幅引領(lǐng)盤(pán)面。
多位分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，在地緣局勢(shì)持續(xù)緊張、美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品種植進(jìn)度緩慢、巴西天氣干旱，以及各國(guó)不同程度禁止谷物類(lèi)商品出口等因素的不斷發(fā)酵背景下，全球谷物價(jià)格全線走高，短期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或仍將維持偏強(qiáng)勢(shì)頭。同時(shí)，考慮到國(guó)內(nèi)多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品缺口有限，以及庫(kù)存尚處偏高水平，國(guó)際市場(chǎng)的外溢效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)拉動(dòng)力量明顯不足。
CBOT谷物期價(jià)
全線走高
根據(jù)文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，CBOT谷物價(jià)格整體呈現(xiàn)出持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，尤其是近日，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)漲幅愈發(fā)強(qiáng)勁。具體來(lái)看，美玉米主力合約由年初的584.75美分/蒲式耳漲至目前的800美分/蒲式耳，漲幅為36.81%；美小麥主力合約由年初的736美分/蒲式耳漲至目前的1200美分/蒲式耳，漲幅為63.04%；美稻米主力合約由年初的最低點(diǎn)14.5美分/蒲耳式漲至目前的17.68美分/蒲耳式，漲幅為21.93%；美大豆主力合約由年初的最低點(diǎn)1353美分/蒲式耳漲至目前的1646美分/蒲式耳，漲幅為21.66%。
方正中期研究院農(nóng)畜產(chǎn)品組侯芝芳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年內(nèi)谷物板塊強(qiáng)勢(shì)的原因有兩個(gè)方面：一是地緣局勢(shì)動(dòng)蕩的持續(xù)影響；二是印度禁止小麥出口的政策發(fā)布。其中，地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩是引導(dǎo)谷物價(jià)格上漲的主邏輯。
“雖然印度小麥在全球的出口份額不高，但在農(nóng)產(chǎn)品整體供給緊張背景下，也明顯的引發(fā)了小麥及臨池品種的價(jià)格上行?！蔽宓V期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周方影對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
一方面是主產(chǎn)國(guó)出口受限，另一方面則是美洲地區(qū)的新年度農(nóng)作物種植情況不及預(yù)期。金信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員鄭天告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“今年國(guó)際油價(jià)居高不下，導(dǎo)致美洲地區(qū)農(nóng)作物種植成本較高，例如美國(guó)今年大幅降低玉米種植面積，且近半個(gè)月美國(guó)降雨過(guò)度，新作玉米當(dāng)前播種進(jìn)度遠(yuǎn)落后于往年同期水平，這都是導(dǎo)致以小麥和玉米為主的農(nóng)產(chǎn)品板塊漲勢(shì)明顯的原因。”
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新公布的數(shù)據(jù)，2022年至2023年銷(xiāo)售年度，全球小麥期末庫(kù)存約為2.67億噸，為六年來(lái)最低水平，遠(yuǎn)低于此前普遍預(yù)測(cè)的2.72億噸。預(yù)計(jì)2022年至2023年全球小麥產(chǎn)量約為7.748億噸，但同期全球消費(fèi)量將達(dá)到7.875億噸，小麥需求量未來(lái)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)供給量。
國(guó)內(nèi)谷物商品價(jià)格
將延續(xù)區(qū)間震蕩
雖然國(guó)際市場(chǎng)谷物價(jià)格漲勢(shì)較強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)相關(guān)品種價(jià)格漲勢(shì)并不明顯。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)玉米期貨主力合約由年初的2800元/噸漲至目前的3000元/噸，漲幅為7.14%；粳米期貨主力合約目前仍在年初的3450元/噸水平震蕩；豆一期貨主力合約由年初的5800元/噸漲至目前的6270元/噸，漲幅為8.1%；強(qiáng)麥期貨主力合約也在同期維持在3400元/噸一線。
多位分析人士認(rèn)為，國(guó)際商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲并未對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，基于對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)寬松的供需格局來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)谷物價(jià)格的外溢效應(yīng)較為有限。
“國(guó)內(nèi)谷物供應(yīng)以自產(chǎn)為主、進(jìn)口為輔，目前國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)穩(wěn)定，雖然在地緣局勢(shì)動(dòng)蕩延續(xù)的背景下，國(guó)際谷物價(jià)格也將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，但對(duì)國(guó)內(nèi)谷物價(jià)格并不構(gòu)成明顯外溢效應(yīng)，外圍因素對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的持續(xù)拉動(dòng)力量不足，國(guó)內(nèi)谷物價(jià)格大概率會(huì)延續(xù)當(dāng)下區(qū)間波動(dòng)。”侯芝芳表示，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)反映了大部分預(yù)期，在不出現(xiàn)極端情況下，農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)注點(diǎn)將再度回歸供需面；目前供需面矛盾相對(duì)突出的品種有限，多數(shù)維持區(qū)間波動(dòng)，階段性機(jī)會(huì)來(lái)看，下半年唯有生豬價(jià)格具有季節(jié)性上漲機(jī)會(huì)。
農(nóng)產(chǎn)品具有季產(chǎn)年銷(xiāo)的屬性，有分析人士認(rèn)為，國(guó)際谷物市場(chǎng)短期供應(yīng)偏緊的矛盾難以緩解，樂(lè)觀預(yù)期需要迎來(lái)一個(gè)豐產(chǎn)年。
“美國(guó)冬小麥?zhǔn)芎登橥侠蹆?yōu)良率降至歷史最低位，美玉米和大豆種植進(jìn)度也受到多雨天氣阻礙，巴西玉米生長(zhǎng)繼續(xù)受到干旱擾動(dòng)，這些因素短期都對(duì)國(guó)際谷物價(jià)格構(gòu)成支撐?！敝芊接氨硎?，現(xiàn)階段正值北半球玉米、大豆的種植期和小麥作物的生長(zhǎng)期，天氣面也會(huì)提供價(jià)格支撐。
鄭天則表示，目前全球油脂仍處于緊供應(yīng)狀態(tài)，尤其當(dāng)印尼實(shí)施出口禁令后，全球油脂供應(yīng)陷入緊缺；同時(shí)，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量的恢復(fù)不及預(yù)期，這些因素將助推油脂油料價(jià)格上行，預(yù)計(jì)國(guó)際油脂類(lèi)商品價(jià)格牛市還未結(jié)束，期價(jià)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。
