3月27日，證監(jiān)會(huì)表示，擬于近期推出一系列政策措施，進(jìn)一步拓寬民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，增強(qiáng)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效。據(jù)記者了解，上交所在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，積極發(fā)揮市場(chǎng)組織者作用，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)融資，通過(guò)開(kāi)展市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研、推進(jìn)債券產(chǎn)品多樣化建設(shè)、支持信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)、舉辦債券投融資專題座談會(huì)等多種方式，暢通民營(yíng)企業(yè)融資渠道，務(wù)實(shí)、有效地服務(wù)和支持民營(yíng)企業(yè)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
以科創(chuàng)債多元化暢通民企融資渠道
近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)始終高度重視民營(yíng)企業(yè)的科技創(chuàng)新，2021年為進(jìn)一步加強(qiáng)公司債券對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，對(duì)民營(yíng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券的申請(qǐng)給予積極支持。在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，交易所市場(chǎng)擬推出科技創(chuàng)新債券，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金。市場(chǎng)人士認(rèn)為，后續(xù)債券市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)中所起到的作用將日益突出。
記者注意到，近期有一批企業(yè)在上交所成功試點(diǎn)發(fā)行科創(chuàng)用途的公司債券。其中，就有優(yōu)質(zhì)民營(yíng)主體發(fā)行債券用于科技研發(fā)等，例如小米通訊在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發(fā)融資。優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)則通過(guò)發(fā)行債券將募資投向直接融資困難的科創(chuàng)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)，例如近期上海聯(lián)和投資將債券募集資金部分投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域的民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)。
債券市場(chǎng)專家指出，從前期雙創(chuàng)債試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)及市場(chǎng)調(diào)研經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)階段推出專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的科創(chuàng)債時(shí)機(jī)較為成熟。而科創(chuàng)債的推出，預(yù)計(jì)能進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)行主體范圍，有利于充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。
另?yè)?jù)記者了解，為進(jìn)一步完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，拓寬民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，上交所還將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)證券公司、投資機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等主體的引導(dǎo)，促進(jìn)各市場(chǎng)主體共同參與民企債券融資渠道建設(shè)，同步健全民營(yíng)企業(yè)融資增信支持體系，以及全流程信息披露機(jī)制和違約處置機(jī)制，提振市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券的信心，從拓渠道、增需求、防風(fēng)險(xiǎn)等多維度破解民營(yíng)企業(yè)債券“融資難、融資貴”問(wèn)題，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
上交所創(chuàng)新服務(wù)模式助力民企融資
上交所債券市場(chǎng)一直是民營(yíng)企業(yè)債券融資的主要場(chǎng)所。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，全市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)債券存量規(guī)模為8692億元，其中上交所市場(chǎng)的民營(yíng)企業(yè)債券占比45%。
近年來(lái)，積極紓解民企融資困境已成為上交所債券市場(chǎng)重要工作之一。在債券創(chuàng)新品種方面，上交所先后推出紓解民企融資和流動(dòng)性困難的紓困債、支持中小型高科技成長(zhǎng)性企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、疫情期間支持民營(yíng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的疫情防控債，以及雙非可轉(zhuǎn)債、可交換債等股債關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，并積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途的公司債券。
在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方面，上交所積極支持依托應(yīng)收（供應(yīng)鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，直接面向產(chǎn)業(yè)鏈上下游民營(yíng)企業(yè)，協(xié)助其拓展融資渠道。
在增信措施方面，上交所推動(dòng)設(shè)立以民營(yíng)企業(yè)債券為參考債務(wù)的信用保護(hù)工具，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理方面的優(yōu)勢(shì)，健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。
值得一提的是，去年四季度以來(lái)，上交所舉辦多場(chǎng)債券投融資交流會(huì)，建立“上交所搭臺(tái)，市場(chǎng)唱戲”的創(chuàng)新服務(wù)模式，通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)組織者作用，增進(jìn)投融資兩端交流，暢通民營(yíng)企業(yè)融資渠道。今年3月以來(lái)，復(fù)星高科、三一重工等多家優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)在上交所成功通過(guò)發(fā)行公司債券以及ABS產(chǎn)品進(jìn)行融資。
