雙碳目標(biāo)確定后，面對終端的旺盛需求，硅料價格從2021年初至今，每噸單價從8萬元漲至24萬元以上，漲幅超過3倍。擴(kuò)產(chǎn)周期長（18-24個月）、技術(shù)壁壘高、產(chǎn)能爬坡速度慢等，造成硅料緊缺以及漲價，并曾在去年引發(fā)組件開工率下調(diào)，電池片利潤壓縮等連鎖反應(yīng)。
去年緊缺了一年的硅料，現(xiàn)在情況如何？財聯(lián)社記者注意到，今年以來有多起關(guān)于硅料百億級的投資官宣，新增擴(kuò)產(chǎn)計劃也在加強(qiáng)硅料過剩的預(yù)期。不過，也正是因上述多因素限制，硅料的供應(yīng)目前仍處于緊平衡的狀態(tài)。據(jù)硅業(yè)分會3月23日更新，硅料本周環(huán)比漲幅接近0.20%。
隆基股份（601012.SH）和通威股份(600438)（600438.SH）也在近日公告，雙方簽訂今明兩年20萬噸硅料銷售合同。業(yè)內(nèi)分析人士對財聯(lián)社記者表示，長單鎖量背后，說明至少根據(jù)頭部企業(yè)的研判，硅料緊平衡狀態(tài)持續(xù)，上游仍是制衡產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的環(huán)節(jié)。
上游滿產(chǎn)滿銷
硅料價格在去年末經(jīng)過短暫回調(diào)，今年繼續(xù)開啟連漲模式。據(jù)硅業(yè)分會3月23日更新，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在24.2-25.3萬元/噸，成交均價上漲至24.82萬元/噸，周環(huán)比漲幅為0.16%；單晶致密料價格區(qū)間在24.0-25.1萬元/噸，成交均價上漲至24.58萬元/噸，周環(huán)比漲幅為0.20%。
硅業(yè)分會提到，在下游組件和硅片企業(yè)開工率不斷提升下，硅料需求有增無減。通威股份此前公告，2022年1至2月預(yù)計實現(xiàn)凈利潤33億元左右，同比增長650％左右，因光伏行業(yè)保持較高景氣度發(fā)展，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。此外，大全能源（688303.SH）公告預(yù)計一季度多晶硅銷量3.7-3.8萬噸，同比增長72.33％-76.98％。
除了新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期外，下游硅片擴(kuò)產(chǎn)加快也是造成緊缺的重要原因。硅業(yè)分會稱，同期硅片現(xiàn)有企業(yè)開工率維持高位，另包括中環(huán)、高景、雙良、上機(jī)在內(nèi)的新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度加快，因此硅料供應(yīng)增量相對不足，同時在硅片價格持續(xù)大幅上漲的支撐下，硅料價格依舊維持小幅漲勢。
“去年四季度以來，硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)落地并進(jìn)去產(chǎn)能爬坡期，但是硅料產(chǎn)量能不能增加有很復(fù)雜的原因，技術(shù)、性能等對生產(chǎn)穩(wěn)定性都有比較嚴(yán)苛的要求，名義產(chǎn)能和實際產(chǎn)量會有區(qū)別”。一位企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示。
從全年預(yù)期看，硅料供給仍處于緊平衡的狀態(tài)。根據(jù)長城證券研報，在中性假設(shè)下，2022年增量供給中樞在26萬噸左右，其中包括通威股份9萬噸，大全能源4.3萬噸，保利協(xié)鑫3.5萬噸，新特能源2.7萬噸，東方希望2.5萬噸，亞洲硅業(yè)和青海麗豪各1.5萬噸等。依此計算，今年硅料供給量為85萬噸，可支撐組件需求327GW，可支撐裝機(jī)容量262GW。
上述人士對財聯(lián)社記者表示，價格根據(jù)市場供需調(diào)節(jié)。至少在今年，硅料仍是制衡產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的環(huán)節(jié)，且由于其生產(chǎn)和供應(yīng)特點，未來也不會出現(xiàn)斷崖式下降。
龍頭“聯(lián)姻”提前鎖量
硅料價格居高難降，下游是否在“等米下鍋”？從頭部企業(yè)策略看，提前鎖量在今年還會繼續(xù)。3月22日，隆基股份(601012)披露關(guān)于簽訂重大銷售合同的公告，公司與通威股份簽訂了多晶硅料長單采購協(xié)議，約定雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬噸。以硅料最近成交均價24.53萬元/噸測算，預(yù)估該合同總金額高達(dá)442億元人民幣左右（不含稅）。
隆基股份是硅片雙龍頭之一，公司2021年末硅片產(chǎn)能達(dá)到約105GW，對應(yīng)需要30萬噸以上的硅料供應(yīng)予以支撐。通威股份是國內(nèi)重要硅料供應(yīng)商，目前硅料產(chǎn)能18萬噸，在建產(chǎn)能15萬噸，今年第三季度前有5萬噸的新項目投產(chǎn)，預(yù)期年底總產(chǎn)能將達(dá)到23萬噸。以上述訂單年均10萬噸的交易量，約占公司產(chǎn)能計劃的40%左右。
事實上，提前鎖量也是加劇硅料緊缺的原因之一。早在2021年，就有超過80%的硅料產(chǎn)能被長協(xié)合同鎖定。
隆基股份公司人士此前對財聯(lián)社記者表示，通過鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式，有利于保障公司多晶硅原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)。在上游供應(yīng)商名單中，包括OCIM、特變電工(600089)、亞洲硅業(yè)、大全能源、保利協(xié)鑫、通威股份等，以此鎖定2022-2025年的硅料供應(yīng)。
同時，中環(huán)股份(002129)（002129.SZ）“搶硅”同樣激烈：去年2月，中環(huán)股份與保利協(xié)鑫簽署2022年1月至2026年12月期間合計共35萬噸多晶硅料采購協(xié)議；一個月后，公司再次與大全能源簽訂為期三年，合計4.1萬噸高純硅料的采購合同。此外，一體化組件廠晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH），以及硅片廠商上機(jī)數(shù)控(603185)（603185.SH）、雙良節(jié)能(600481)（ 600481.SH）等，都通過長單方式鎖定硅料供應(yīng)。
對此，一位行業(yè)分析人士對財聯(lián)社記者表示，硅料是產(chǎn)業(yè)鏈中抗壓能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)。目前的情況是，即使有大批量新增產(chǎn)能落地，也會很快被下游硅片鎖定，市場實際流通的硅料有限，這也是導(dǎo)致其供小于求，并持續(xù)維穩(wěn)漲價的重要原因。鎖量的企業(yè)面對高價硅料的成本壓力，其余中小硅片廠的壓力則更大。
