隨著2月份落下帷幕，86家北交所上市公司業(yè)績(jī)快報(bào)悉數(shù)出爐。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，86家北交所公司中，超過六成的北交所上市公司2021年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中4家同比增幅超過100%，最高達(dá)187.46%。在2021年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司中，專精特新小巨人企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。
超六成公司實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，共有71家北交所上市公司營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，佳先股份、貝特瑞、蓋世食品、長(zhǎng)虹能源、五新隧裝位居前五，增長(zhǎng)率分別為232.36%、138.02%、57.29%、57.24%、53.94%。
歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率方面，有54家公司預(yù)計(jì)同比正增長(zhǎng)，占比62.79%。其中，貝特瑞、吉林碳谷、佳先股份、晶賽科技、蓋世食品排名靠前，增長(zhǎng)率分別為187.46%、126%、125.26%、109.3%、60.81%。
對(duì)于營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，貝特瑞稱，主要系報(bào)告期內(nèi)公司正負(fù)極材料銷量快速增長(zhǎng)，產(chǎn)銷兩旺使得公司當(dāng)期業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
據(jù)悉，2021年新能源汽車滲透率提升，全球電動(dòng)汽車銷售規(guī)模擴(kuò)大，對(duì)應(yīng)下游客戶需求提升。貝特瑞加速布局產(chǎn)能，提升綜合產(chǎn)能利用率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，公司鋰離子電池材料的銷售量和銷售額同比大幅提升。
同樣受益于新能源快速發(fā)展的還有長(zhǎng)虹能源，報(bào)告期間，高倍率鋰電市場(chǎng)需求旺盛，長(zhǎng)虹能源鋰電新產(chǎn)能釋放，實(shí)現(xiàn)鋰電業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)；堿電業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。鋰電+堿電雙輪驅(qū)動(dòng)，使其業(yè)績(jī)均同比實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
佳先股份也在公告中披露業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，包括：2021年新廠區(qū)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，產(chǎn)能逐步放大；不斷拓展銷售渠道，銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)；受疫情、海運(yùn)費(fèi)上漲以及原料價(jià)格上漲、供求關(guān)系緊張等影響，產(chǎn)品價(jià)格提升；強(qiáng)化工藝改進(jìn)和提升產(chǎn)品質(zhì)量、收率、生產(chǎn)效率；有效控制成本費(fèi)用等。
此外，佳先股份于2020年8月全面關(guān)停老廠區(qū)生產(chǎn)線，集中精力對(duì)新廠區(qū)進(jìn)行調(diào)試和試生產(chǎn)，影響了2020年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；2021年度，公司將2020年12月份收購的安徽沙豐新材料有限公司納入合并報(bào)表。
不過，有券商人士告訴記者，2020年部分公司受疫情影響業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，同期比較基數(shù)較小，2021年業(yè)績(jī)?cè)龇^大但若剔除2020年業(yè)績(jī)低基數(shù)效應(yīng)，則實(shí)際增速可能要低一些。
以蓋世食品為例，2020年度受疫情影響，當(dāng)年業(yè)務(wù)量較2019年度有所下降；2021年，疫情常態(tài)化背景下，餐飲市場(chǎng)回暖，對(duì)預(yù)制涼菜的需求逐步提升，加之公司增強(qiáng)市場(chǎng)拓展能力，使得業(yè)績(jī)同比大幅上漲。
記者還注意到，在北交所86家企業(yè)中，僅有諾思蘭德一家去年歸母凈利潤(rùn)虧損。對(duì)此，諾思蘭德表示，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用較上年度有所增加，毛利率較高的技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入減少。
與此同時(shí)，諾思蘭德2021年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5774.84萬元，預(yù)計(jì)較上年同期增長(zhǎng)39.36%。對(duì)此，諾思蘭德稱，2021年實(shí)現(xiàn)藥品銷售收入同比增加3488.26萬元，技術(shù)服務(wù)及轉(zhuǎn)讓收入同比減少2034.44萬元。
從機(jī)構(gòu)視角來看，諾思蘭德業(yè)績(jī)虧損有其合理性。民生證券研報(bào)指出，諾思蘭德作為生物工程創(chuàng)新型企業(yè)，擁有兩個(gè)重磅基因治療平臺(tái)，在研產(chǎn)品豐富且成熟度高，重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)度居世界前列，且后續(xù)仍有在研產(chǎn)品持續(xù)推向臨床，看好公司未來有望成為一家先進(jìn)成熟的基因治療公司。
上述研報(bào)亦指出，由于公司重磅產(chǎn)品還在研發(fā)之中，每年均需投入巨額研發(fā)費(fèi)用，未來幾年仍將繼續(xù)保持虧損狀態(tài)。
“專精特新”企業(yè)韌性凸顯
北交所2021年11月15日開市，81家首批上市企業(yè)中，有16家為“小巨人”企業(yè)，50%以上是“專精特新”中小企業(yè)。開市以來，“小而美”的隊(duì)伍不斷擴(kuò)容。
按Wind行業(yè)分類，在2021年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的54家北交所上市公司中，13家屬于資本貨物行業(yè)，材料II行業(yè)、軟件與服務(wù)行業(yè)各有8家，7家屬于技術(shù)硬件與裝備行業(yè)，6家屬于制藥、生物科技與生命科學(xué)行業(yè)，其余公司所處行業(yè)較為分散。
“專精特新屬性強(qiáng)的企業(yè)易獲取更高產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，即使在整體經(jīng)濟(jì)收縮的大環(huán)境下，也更可能保持較高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，值得關(guān)注。部分非專精特新企業(yè)，在疫情影響、成本上漲、匯率波動(dòng)等影響下，毛利率下降較為明顯，相反專精特新企業(yè)在行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中居于有利地位，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定?！卑残抛C券分析師諸海濱認(rèn)為。
估值方面，他認(rèn)為，北交所開市初期市場(chǎng)熱度較高導(dǎo)致估值較高現(xiàn)象已被逐步消化，特別是業(yè)績(jī)快報(bào)的公布，一批業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的公司加快了估值消化的進(jìn)程，目前北證A股的整體法PE從開市時(shí)候的42倍下降至最新的30.97倍，PE中值為26.6倍。北證A股市盈率相較于創(chuàng)業(yè)板市盈率（44.73倍）和科創(chuàng)板市盈率（45.13倍）仍有一定空間。
2月18日，北交所官網(wǎng)發(fā)布《北交所、新三板2021年市場(chǎng)改革發(fā)展報(bào)告》，報(bào)告顯示，北交所與新三板改革取得突破性成效，市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力顯著增強(qiáng)。
2021年全市場(chǎng)發(fā)行598次，合計(jì)融資281億元。宣布設(shè)立北交所以來，公開發(fā)行效率顯著提升，股票認(rèn)購倍數(shù)翻倍；定向發(fā)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外部投資者認(rèn)購金額占比提高16個(gè)百分點(diǎn)。2021年市場(chǎng)交易額2815億元，同比增長(zhǎng)1.17倍。
截至2021年底，北交所上市公司達(dá)到82家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等占比87%；全市場(chǎng)投資者超476萬，同比增長(zhǎng)1.9倍；百余只公募基金入市交易，8只新設(shè)主題基金全部超募，社?；稹FII均已進(jìn)場(chǎng)。
隨著機(jī)構(gòu)投資者加速布局，奠定了市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資邏輯基礎(chǔ)。諸海濱表示，“隨著業(yè)績(jī)快報(bào)公布，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的公司估值已經(jīng)體現(xiàn)出部分吸引力，而整個(gè)北交所市場(chǎng)也初步顯露企穩(wěn)跡象?！?/p>
而從長(zhǎng)期來看，銀河證券建議關(guān)注：政策支持的專精特新、專注于細(xì)分賽道龍頭優(yōu)質(zhì)中小公司；長(zhǎng)周期戰(zhàn)略下的高景氣度賽道，如雙碳、半導(dǎo)體、高端制造等，關(guān)注其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的。
（作者：雷晨 編輯：張玉潔）
