稀土磁材需求大超預期，相關上市公司正在加緊擴產。
“現在產品供不應求，車間都是在加班加點，我們的產能一直在爬坡，之前的規(guī)劃產能可能會提前實現?！闭４挪模?00224.SZ）有關人士2月23日下午告訴21世紀經濟報道記者。
而在這波稀土釹鐵硼擴產大潮中，最新借助再融資的是中科三環(huán)（000970.SZ）。
根據公告，中科三環(huán)計劃通過配股募資7.2億元，全部用于總投資8.9億元的稀土永磁材料新建、擴產改造和加工項目。
2月23日晚，中科三環(huán)公告顯示，其本次配股發(fā)行成功。
21世紀經濟報道記者計算得知，中科三環(huán)此番配股的募投項目，將新增年產各類規(guī)格的燒結釹鐵硼磁體合金毛坯8262.25噸生產能力，可加工成合格成品5216噸。
上市公司掀起擴產潮
作為稀土永磁材料體系中應用范圍最廣、發(fā)展速度最快、綜合性能最優(yōu)的釹鐵硼永磁材料，目前在國內已經形成了群雄逐鹿態(tài)勢。
“主要上市公司中，大家現在的產能都差不多，中科三環(huán)會多一點，為2萬噸多，其他的基本都在一個水平線?！睂幉嵣?00366.SH）相關負責人對21世紀經濟報道記者說。
統(tǒng)計顯示，在A股市場，主營從事釹鐵硼永磁材料的上市公司主要是中科三環(huán)、寧波韻升、正海磁材、金力永磁（300748.SZ）、大地熊（688077.SH）和英洛華（000795.SZ）。
由于下游需求旺盛，相關上市公司的擴產步伐也在加快。
“我們的產能利用率比較理想，一直都是滿產。”前述正海磁材有關人士表示，“現在產能是1.6萬噸，規(guī)劃是到2026年實現產能3.6萬噸，但可能會提前實現?！?/p>
而正海磁材2020年底產能為1萬噸/年，此前公布的計劃是到2021年底將具備年產1.5萬噸的生產能力，但目前已經超過這個目標。
“2021年底，我們的產能是1.2萬噸，原定目標是在2022年底完成7000噸擴產計劃，現在根據市場情況，正在加速推進?！鄙鲜鰧幉嵣嚓P負責人透露，“7000噸擴產計劃中有部分設備已經調試好投入生產使用了，但因這個項目沒有整體結束，大致推算目前產能為1.4萬噸至1.5萬噸?！?/p>
金力永磁工作人員也告訴21世紀經濟報道記者，其包頭項目已于去年底投產，今年二季度可以達到滿產狀態(tài)，屆時總產能達到2.3萬噸，計劃到2025年達到4萬噸產能規(guī)模。
除了已經明確并在實施的擴產計劃，相關上市公司亦有中長期擴產安排。
“現在景氣度很高，需求在增加，同行都在擴產，不擴產怎么去滿足需求?！鄙鲜鰧幉嵣嚓P負責人指出，“我們也會根據市場節(jié)奏，該擴產的時候去擴產，等到確定的時候跟市場說?！?/p>
擴產的另一個因素，在于產能利用率的提升。
以中科三環(huán)為例，其2020年產能利用率為64.01%，2021年上半年上升到了82.65%。
而上述金力永磁工作人員對21世紀經濟報道記者宣稱，其產能利用率近4年都是在95%以上。
根據各家上市公司公開資料梳理，預計到2025年，高性能釹鐵硼磁材毛坯總產能或超19萬噸。
行業(yè)龍頭逐步掌握核心技術
雖然隨著“碳達峰”與“碳中和”目標推動，稀土釹鐵硼需求釋放巨大潛力，但各家上市公司的盈利水平亦有參差。
21世紀經濟報道記者對比發(fā)現，以前述6家同行業(yè)上市公司釹鐵硼磁材產品毛利率來看，2018年和2019年是大地熊居首，其毛利率分別達到24.4%與25.46%，2020年則是金力永磁的24.24%領先，2021年上半年是寧波韻升的29.27%居高。
而中科三環(huán)卻一直處于墊底狀態(tài)，其2018年至2021年上半年的釹鐵硼磁材毛利率，分別是19.45%、18.46%、12.87%、14.67%。
對此，中科三環(huán)解釋稱，主要原因系客戶結構及市場競爭綜合因素導致。
“各家都有不同的發(fā)力點，客戶結構還是有明顯差異，比如寧波韻升電子類比較專長，中科三環(huán)汽車（客戶）挺多的。”前述正海磁材有關人士對21世紀經濟報道記者稱。
即便需求不斷增加，但中科三環(huán)指出，目前國內絕大多數釹鐵硼永磁材料生產企業(yè)規(guī)模較小、技術水平低、工藝設備落后，產品為中低端制品，同質化嚴重，競爭激烈。
據統(tǒng)計，目前，我國大約有200多家釹鐵硼永磁生產企業(yè)。不過，產業(yè)集中度較低，絕大部分企業(yè)的年產在1500噸以下，萬噸以上規(guī)模的基本是上市公司，兩極分化比較嚴重。
“大部分釹鐵硼永磁生產企業(yè)規(guī)模較小，研發(fā)能力較弱，產品以中低端產品為主，競爭力不強，但行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)通過對國際先進技術的引進、消化、吸收和自主研發(fā)，逐步掌握了生產中高端釹鐵硼的核心技術，產品質量達到國際先進水平，逐步在國內市場占據了主導地位，并不斷參與國際市場競爭?！比A寶證券研報指出。
因而，在競爭中脫穎而出的頭部企業(yè)，正在加快做大做強。
梳理各家相關上市公司資料可知，釹鐵硼磁材產品除了通常的資金壁壘、技術和人才壁壘，產品認證和市場在位壁壘更是存在很高門檻。
比如，新能源汽車、消費電子、工業(yè)電機等各個領域內國際知名企業(yè)，對磁體產品一致性和穩(wěn)定性具有極高的要求，每百萬件產品一般僅允許1-2件次品；獲得汽車類企業(yè)合格供應商資格，一般需花費5年以上的時間。
上游企業(yè)尋找切入點
在稀土釹鐵硼行業(yè)逐步形成頭部企業(yè)競爭格局之際，上游供應商也在尋找切入點。
21世紀經濟報道記者注意到，包括北方稀土（600111.SH）、廈門鎢業(yè)（600549.SH）等擁有稀土開采、冶煉分離指標的企業(yè)，也在布局釹鐵硼磁材。
根據2021年10月公告，北方稀土及其子公司包鋼磁材與安泰科技（000969.SZ）合資組建稀土永磁業(yè)務新公司，按41.5%、7.5%、51%比例出資建設年產5000噸稀土永磁產業(yè)化項目。
北方稀土稱，此次合作是為了進一步擴大公司稀土磁性材料產業(yè)的稀土永磁體產能規(guī)模，緊抓新能源汽車、風力發(fā)電、消費電子等產業(yè)領域發(fā)展機遇，豐富稀土永磁體產品結構，提升高端磁體市場份額和盈利能力，提升公司稀土磁性材料產業(yè)發(fā)展質量和產品附加值。
公告預計，上述項目達產后，正常年銷售收入約11.25億元，稅后凈利潤約7016萬元，項目投資回收期約7.26年（含兩年建設期）。
而廈門鎢業(yè)則是更早就進入高端釹鐵硼磁性材料領域。
公開資料顯示，廈門鎢業(yè)于2012年投產3000噸高端釹鐵硼磁性材料的產能。
廈門鎢業(yè)2021年3月6日又公告，其全資子公司金龍稀土擬投資4.23億元，建設年產4000噸高性能稀土永磁材料項目。該項目預計2023年達產，達產后預計年平均銷售收入8.84億元，年平均稅后利潤8470萬元，全部投資回收期6.92年。
廈門鎢業(yè)表示，此舉通過進一步擴大公司高性能稀土永磁材料的產能，有利于公司鞏固和擴張市場份額，增強公司稀土板塊的整體競爭。
“稀土供應商很早之前就有涉獵這個領域（釹鐵硼磁性材料），但可能是術業(yè)有專攻，我了解到都不成氣候?！币晃烩S鐵硼領域上市公司高管對21世紀經濟報道記者說，“市場是最好的檢驗，現在主要競爭對手還是專業(yè)做釹鐵硼的幾家上市公司，目前沒有聽稀土供應商在這方面對我們產生競爭壓力?！?/p>
另一個原因或許還在于，以日立金屬為代表的國際領先企業(yè)掌握了多項釹鐵硼專利，而我國目前僅有中科三環(huán)、寧波韻升、大地熊、安泰科技、正海磁材以及未上市的京磁材料、金雞強磁、斯洛瑪格等8家企業(yè)獲得專利許可或授權。
由此，中科三環(huán)指出，受到專利的影響，大部分國內釹鐵硼永磁材料生產企業(yè)無法直接向國際市場大規(guī)模出口產品，下游客戶特別是知名企業(yè)出于法律風險的考慮，亦不愿冒險采用無專利授權的釹鐵硼磁體及其組件。
