盡管收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)欠佳，鴻博股份（002229.SZ）依然執(zhí)著推進(jìn)并購(gòu)，謀求轉(zhuǎn)型。
2月14日晚間，鴻博股份披露重大資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案，公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)廣州科語(yǔ)機(jī)器人有限公司（簡(jiǎn)稱廣州科語(yǔ)）51%股權(quán)，從而進(jìn)入小家電領(lǐng)域。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，早在去年4月，鴻博股份就對(duì)廣州科語(yǔ)增資4000萬(wàn)元，取得后者5%股權(quán)，并計(jì)劃拿下其控股權(quán)。但由于廣州科語(yǔ)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，鴻博股份持有的廣州科語(yǔ)5%股權(quán)被回購(gòu)。2021年，廣州科語(yǔ)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧至4991.27萬(wàn)元。
隨著標(biāo)的盈利能力的下滑，鴻博股份調(diào)低了對(duì)廣州科語(yǔ)的估值。本次交易中，廣州科語(yǔ)整體估值不超過(guò)7億元，較去年的方案下降1億元。同時(shí)，交易對(duì)手方的業(yè)績(jī)承諾數(shù)額整體也有超過(guò)20%的降幅。
值得關(guān)注的是，鴻博股份自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也欠佳。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2021年扣非凈利潤(rùn)將繼續(xù)虧損。長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略計(jì)算，2018年以來(lái)，鴻博股份連續(xù)四年扣非凈利潤(rùn)虧損，累計(jì)虧損金額近億元。
調(diào)低標(biāo)的估值繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)
鴻博股份對(duì)于廣州科語(yǔ)的投資已推進(jìn)10個(gè)月。
早在去年4月，鴻博股份就披露對(duì)廣州科語(yǔ)的收購(gòu)意向，鴻博股份擬以現(xiàn)金出資方式向廣州科語(yǔ)增資4000萬(wàn)元，占增資后廣州科語(yǔ)股權(quán)比例為5%。與此同時(shí)，公司擬與廣州科語(yǔ)的控股股東廣東寶樂(lè)及其實(shí)控人王立磊簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議，受讓廣東寶樂(lè)持有的廣州科語(yǔ)46%股權(quán)。
去年4月末，鴻博股份對(duì)于廣州科語(yǔ)的4000萬(wàn)元增資完成工商變更手續(xù)，鴻博股份由此取得廣州科語(yǔ)5%股權(quán)。
資料顯示，廣州科語(yǔ)主要從事智能清潔服務(wù)機(jī)器人的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。在取得廣州科語(yǔ)的控股權(quán)之后，鴻博股份將在原有印刷主業(yè)的基礎(chǔ)上新增家用智能清潔服務(wù)機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此筆交易并未如想象中順利。上述增資協(xié)議及股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議簽署之后，因受到國(guó)內(nèi)外疫情因素的影響，相關(guān)盡職調(diào)查工作的進(jìn)度未達(dá)預(yù)期。在此期間，鴻博股份多次與交易對(duì)手方簽訂相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，保障本次交易的繼續(xù)進(jìn)行。
不僅如此，交易對(duì)手方廣州科語(yǔ)、寶樂(lè)股份及王立磊承諾，廣州科語(yǔ)在2021年、2022年、2023年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)應(yīng)不低于一定金額，且寶樂(lè)股份在特定情形下對(duì)鴻博股份負(fù)有相關(guān)回購(gòu)義務(wù)。
然而，廣州科語(yǔ)在2021年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)大幅低于承諾凈利潤(rùn)，寶樂(lè)股份回購(gòu)鴻博股份持有的廣州科語(yǔ)5%股權(quán)。該回購(gòu)事項(xiàng)在今年2月14日簽訂股權(quán)回購(gòu)協(xié)議。
同日，鴻博股份披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)寶樂(lè)股份所持廣州科語(yǔ)51%股權(quán)，本次交易完成后，廣州科語(yǔ)將成為鴻博股份的控股子公司。
值得關(guān)注的是，與此前相比，廣州科語(yǔ)的整體估值已有所下降。去年鴻博股份披露，廣州科語(yǔ)增資前估值為7.6億元，增資后估值為8億元。
此次的重大資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案顯示，目前，廣州科語(yǔ)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，預(yù)計(jì)廣州科語(yǔ)的整體估值不超過(guò)7億元，對(duì)應(yīng)廣州科語(yǔ)51%股權(quán)不超過(guò)3.57億元。
換言之，若以最高估值計(jì)算，僅過(guò)去十個(gè)月，廣州科語(yǔ)的整體估值就下降1億元，降幅為12.5%。
標(biāo)的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大去年虧損4991萬(wàn)
整體估值的下降，與廣州科語(yǔ)業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳不無(wú)關(guān)系。
此前鴻博股份披露，2018年廣州科語(yǔ)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4742.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損751.94萬(wàn)元。2019年，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2.54億元，同比增長(zhǎng)435.51%，凈利潤(rùn)為1244.50萬(wàn)，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2020年，廣州科語(yǔ)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為5.35億元、2886.27萬(wàn)元，同比均實(shí)現(xiàn)了翻倍。
交易預(yù)案顯示，2021年度，廣州科語(yǔ)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.45億元，同比減少約17%；凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧至4991.27萬(wàn)元。
對(duì)此，鴻博股份表示，標(biāo)的2021年度營(yíng)收下降主要是受?chē)?guó)際貿(mào)易貨物運(yùn)輸緊張、上游部分原材料缺貨及美元兌人民幣匯率波動(dòng)等因素影響。凈利潤(rùn)下降明顯，除營(yíng)業(yè)收入下滑、上游原材料漲價(jià)及美元兌人民幣匯率波動(dòng)影響外，2021年度因員工股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)股份支付4099.55萬(wàn)元。
隨著盈利能力的下滑，廣州科語(yǔ)的業(yè)績(jī)承諾數(shù)額也縮水。前次增資時(shí)，交易對(duì)方承諾，2021年至2023年，廣州科語(yǔ)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于5000萬(wàn)元、6500萬(wàn)元、7500萬(wàn)元。
本次交易中，交易對(duì)手方則承諾，廣州科語(yǔ)2022年至2024年的扣非凈利潤(rùn)將不低于3000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元。其中，2022年和2024年的業(yè)績(jī)承諾相較于前次而言，分別下降54%、33%。三年業(yè)績(jī)承諾合計(jì)為1.5億元，也較前次的1.9億元整體下降21%。
值得關(guān)注的是，已經(jīng)多次跨界重組但大多以失敗告終的鴻博股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)敗退。
資料顯示，2008年5月，鴻博股份登陸資本市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的商業(yè)票據(jù)印刷企業(yè)之一，位居全國(guó)商業(yè)票據(jù)印刷行業(yè)第六。
從2010年開(kāi)始，公司頻頻籌劃投資并購(gòu)，不僅加碼印刷業(yè)務(wù)，還進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)彩票。然而，互聯(lián)網(wǎng)彩票暫停銷(xiāo)售持續(xù)至今，鴻博股份押寶未能成功。面對(duì)不利的經(jīng)營(yíng)處境，公司決定再度轉(zhuǎn)型。
2017年以來(lái)，鴻博股份曾先后籌劃向大數(shù)據(jù)、手游、RFID智能標(biāo)簽制作和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、5G領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，但多以失敗收?qǐng)觥?/p>
數(shù)據(jù)顯示，2008年至2020年的13年，鴻博股份凈利潤(rùn)波動(dòng)式下降，2008年至2013年在0.50億元左右波動(dòng)，2014年至2020年則不斷下滑，2018年只有514.31萬(wàn)元，2019年最高，為0.35億元，2020年再度下降至0.25億元。
日前，鴻博股份披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年度的凈利潤(rùn)為651萬(wàn)元至976萬(wàn)元，同比減少61.66%-74.43%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損730萬(wàn)元至1095萬(wàn)元。
這就意味著，鴻博股份將連續(xù)四年扣非凈利潤(rùn)虧損。2018年至2020年，公司扣非后凈利潤(rùn)分別為-742.2萬(wàn)元、-1361.31萬(wàn)元、-6647.58萬(wàn)元。包括2021年在內(nèi)，公司扣非凈利潤(rùn)四年將合計(jì)虧損近億元。
